Europa: Tres Amenazas Inminentes para la Economía

 

Ø  Después de la crisis energética, Europa enfrenta el aumento de las importaciones chinas y la amenaza de los aranceles de Trump

Europa no es conocida por su dinamismo, pero hoy parece estancada desde cualquier punto de vista. Agotada por el shock energético que siguió a la invasión rusa de Ucrania en 2022, la economía de la Unión Europea ha crecido sólo un 4% esta década, en comparación con el 8% en Estados Unidos; desde finales de 2022, ni Europa ni Gran Bretaña han crecido en absoluto. Por si eso no fuera suficientemente malo, Europa se enfrenta a un aumento de las importaciones baratas procedentes de China que, si bien benefician a los consumidores, podrían perjudicar a los fabricantes y aumentar los conflictos sociales e industriales. Y dentro de un año, Donald Trump podría regresar a la Casa Blanca, imponiendo enormes aranceles a las exportaciones europeas.

Una Crisis Inoportuna

El momento en que se produce la desgracia de Europa es malo. El continente necesita un crecimiento fuerte para ayudar a financiar más gastos de defensa, especialmente desde que se ha agotado el apoyo estadounidense a Ucrania, y para cumplir sus objetivos de energía verde. Sus votantes están cada vez más desilusionados y propensos a respaldar a partidos de extrema derecha como Alternativa para Alemania. Y los obstáculos de larga data para el crecimiento (una población que envejece rápidamente, reguladores autoritarios y una integración inadecuada del mercado) no han desaparecido.

Hay un frenesí de actividad en las capitales europeas mientras los gobiernos intentan responder. Deben cuidarse. Aunque los shocks que enfrenta Europa se originan en el extranjero, los errores de los propios responsables políticos europeos podrían agravar en gran medida el daño.

No todo es malo… ¿China?

La buena noticia es que el shock energético ya pasó el momento de máximo dolor: los precios del gas han caído lejos de su máximo. Lamentablemente los demás apenas están comenzando. Ante una desaceleración deflacionaria, el gobierno de China debería estimular el mísero consumo de los hogares del país, lo que podría reemplazar la inversión inmobiliaria como fuente de demanda. En cambio, el presidente Xi Jinping está utilizando subsidios para potenciar la manufactura china, que ya representa alrededor de un tercio de la producción mundial de bienes. Depende de los consumidores extranjeros para apuntalar el crecimiento.

El foco de China está en los productos ecológicos, sobre todo en los vehículos eléctricos, para los cuales su participación en el mercado global podría duplicarse, a un tercio, para 2030. Eso pondría fin al dominio de los campeones nacionales de Europa como Volkswagen y Stellantis. Desde turbinas eólicas hasta equipos ferroviarios, los fabricantes europeos miran nerviosamente hacia el Este.

Después de noviembre, los fabricantes también podrían mirar hacia Occidente. La última vez que estuvo en el cargo, Trump impuso aranceles a las importaciones de acero y aluminio, incluidas eventualmente las procedentes de Europa, lo que llevó a la UE a tomar represalias contra las motocicletas y el whisky hasta que se alcanzó una tregua incómoda durante el gobierno del presidente Joe Biden en 2021. Hoy, Trump amenaza con un 10 % arancel general sobre todas las importaciones; sus asesores hablan de ir más allá.

 

¿Cómo debería actuar Europa?

El camino por delante está lleno de trampas. Un error sería mantener una política económica demasiado restrictiva en un momento de vulnerabilidad, un error que el Banco Central Europeo ya ha cometido antes. En los últimos años, el banco ha combatido acertadamente la inflación con aumentos de tipos de interés. Pero a diferencia de Estados Unidos, que gasta libremente, los gobiernos europeos están equilibrando mejor sus presupuestos, lo que debería enfriar la economía, mientras que los productos chinos baratos reducirán la inflación directamente. Eso da a los bancos centrales de Europa espacio para recortar las tasas de interés para respaldar el crecimiento. Será más fácil hacer frente a las perturbaciones externas si los bancos centrales mantienen a la economía fuera de una crisis que impediría que los trabajadores desplazados encuentren nuevos empleos.

Otra trampa sería copiar el proteccionismo de Estados Unidos o la liberación de enormes subsidios China. Las guerras de subsidios son suma cero y despilfarran recursos escasos. Los recientes problemas económicos de China demuestran los defectos, no las virtudes, de una planificación gubernamental excesiva; La política industrial de Estados Unidos no ha cautivado a los votantes como esperaba el presidente Biden, y los aranceles han costado más empleos de los que han producido.

Por el contrario, el comercio enriquece a las economías incluso cuando sus socios comerciales son proteccionistas. Un auge manufacturero en Estados Unidos es una oportunidad para que los productores europeos suministren piezas; las importaciones baratas de China facilitarán la transición a la energía verde y brindarán alivio a los consumidores que sufrieron durante la crisis energética.

Fuente: The Economist

Redactor: Estefano Benvenuto C.